Согласно экономической теории, рынки определяют стоимость актива. Но резкие колебания цены биткойнов привели к широкому и расходящемуся диапазону ценностей.
Тем не менее, феноменальный рост биткойнов привлек внимание научных исследователей и экономистов, которые определили взаимосвязи и закономерности в движении цен и стоимости. Главный экономист Google Хэл Вариан начал свою карьеру в 2014 году, предположив, что бумажные деньги получают свою ценность не за счет государственной поддержки, а за счет влияния сети. В январе этого года исследователи выпустили статью, в которой говорится, что биткойны связаны с законом Меткалфа. Закон Меткалфа, изначально разработанный для телекоммуникационных сетей, гласит, что стоимость сети пропорциональна количеству пользователей в квадрате. Документ предположил, что объем транзакции на определенном уровне цен предоставляет ценную информацию.
Недавнее исследование исследователей в ETH Zurich еще более передовые , что линия мышления и применять закон Меткалфа к текущему рыночному Bitcoin в. Результаты могут быть не слишком приятными для его энтузиастов. «… (Есть) существенная существенная, но не беспрецедентная завышенная цена в биткойнах», - пишут авторы статьи.
Термин «сетевые эффекты» относится к числу пользователей криптовалюты. Но авторы газеты подправили эту информацию. Это связано с тем, что все узлы в цепочке биткойнов не связаны друг с другом одновременно. Авторы предполагают, что биткойн - это «слабо связанная сеть», в которой каждый пользователь подключен только к 10 000 других пользователей вместо 1 миллиона. По их словам, это более реалистичное описание текущего состояния сети биткойнов.
Включив эту цифру в общую формулу закона Меткалфа и с учетом ожидаемых темпов роста сети (которые уменьшаются со временем) до 2026 года, исследователи получили 0,79 миллиона пользователей, которые в настоящее время находятся в сети биткойнов. Они ожидают, что их число вырастет до 2,60 млн к 2023 году. Исходя из этих цифр, в настоящее время биткойн должен иметь оценку от 22 до 44 млн долларов. Рыночная капитализация Биткойна в настоящее время составляет 119 миллиардов долларов, что говорит о том, что стоимость биткойна более чем вдвое превышает прогнозируемое исследователями значение. «Чтобы оправдать такую высокую оценку, должно существовать какое-то отдельное фундаментальное развитие, о котором мы не знаем», - пишут авторы статьи.
Итак, что же означает переоцененный в настоящее время рынок биткойнов? Авторы предполагают, что текущий рынок выглядит примерно так же, как и в начале 2014 года. В то время цена криптовалюты заигрывала с отметкой в 1000 долларов. Но волна негативных новостей связана с крушением горы. Gox, базирующаяся в Японии биржа криптовалют, спровоцировала падение цены на биткойны, которая оставалась неизменной в течение следующих двух лет, прежде чем начать восхождение.