Индексы MSCI Europe и MSCI EMU значительно выросли в 2017 году, вернувшись на 10,2% и 12,5% соответственно. Экономический фон оставался очень обнадеживающим. Позитивное настроение было поддержано ростом активности акционеров в Европе, а также активностью в сфере слияний и поглощений и выкупом акций.
Восстановление экономики поддержало фондовые рынки
Восстановление европейской экономики набирает обороты. Последние данные по ВВП еврозоны были сильными: в третьем квартале годовой рост составил 2,6%. Перспективные опросы, такие как доверие в промышленности и сфере услуг и индексы менеджеров по закупкам, все указывают в правильном направлении, подразумевая, что рост идет полным ходом.
Улучшение экономического фона помогает поддерживать спрос. В свою очередь, корпоративная прибыльность в Европе улучшается. Отчасти это связано с более высокой ценовой властью. Это также объясняется наличием операционного рычага, поскольку в экономике используются свободные мощности, а это означает, что компании могут производить больше, сохраняя при этом стабильные расходы.
Сектор материалов, в который входят поставщики сырья, использованного в инфраструктурных проектах, в 2017 году оказался одним из наиболее эффективных секторов, увеличившись на 18,7%. Лучше всего был сектор информационных технологий, который вырос на 19,6%.
Так называемые акции «роста», такие, как технологические акции, были победителями. Растущие компании обычно получают прибыль, которая, как ожидается, будет расти с темпами выше среднего по сравнению с рынком.
Отстающие были в основном внутри страны, такие как телекоммуникации. Традиционные акции, приносящие доход, такие как медицинские компании, тоже пострадали.
За исключением Дании, фондовые рынки еврозоны опередили Великобританию и Северные страны. В лидерах роста оказалась Австрия, где также были сильны Нидерланды и Италия, в то время как Великобритания была в числе отстающих с доходностью 7,4% в евро (11,7% в фунтах стерлингов).