Возможно, вы инвестор в индекс — пассивный инвестор, который выбирает акции и надеется отразить доходность всего фондового рынка. Или вы можете быть инвестором роста. Инвестор такого типа ищет прирост акций на основе предполагаемой стоимости компании и ее потенциала роста. Другой стратегией является инвестирование в стоимость, которое требует от инвесторов прохождения всей драмы тенденций на рынке. Вместо этого стоимостные инвесторы ищут сильные компании, которые пытаются сохранить свой импульс.
В этой статье мы рассмотрим инвестирование в стоимость и то, является ли банковский сектор хорошей идеей с использованием этой стратегии. Короче говоря, банковский сектор является хорошим выбором для вложения стоимости. Но как эти две линии выстраиваются?
Что такое инвестирование в стоимость?
Ценное инвестирование — это стратегия, используемая людьми, которые выбирают акции, которые, по-видимому, торгуются за меньшую, чем их внутреннюю или балансовую стоимость. Стоимостные инвесторы ищут акции, рыночная цена которых не полностью отражает будущие денежные потоки бизнеса. По сути, эти инвесторы считают, что выбранные ими акции недооценены рынком. Они часто агрессивно покупают акции в то же время, что и другие — во времена плохих новостей, плохих результатов или слабых экономических условий. Но когда большинство людей гонятся за акциями, которые скачут выше, стоимостные инвесторы делают наоборот: они продают.
Ценные инвесторы ориентированы на долгосрочные цели, а не на краткосрочные. Бедствие на более широком рынке или на основе отдельных акций — это то, что создает возможности для ценных инвесторов покупать с привлекательными скидками. Банковский сектор довольно чувствителен к экономическому циклу, поэтому он подвержен экстремальным изменениям цен и оценок, которые привлекают стоимостных инвесторов.
Банковский сектор, инвестиции и вложения в банк
Банковский или финансовый сектор включает компании, которые предоставляют потребителям финансовые услуги. Сюда входят розничные банки, страховые компании и фирмы, предоставляющие инвестиционные услуги. Этот сектор оказывает большое влияние на экономику. Чем оно сильнее, тем сильнее становится экономика. Но по мере ослабления сектора, о чем свидетельствуют события, приведшие к Великой депрессии, экономика начинает отставать. Таким образом, здоровая, стабильная экономика требует сильного финансового и банковского сектора.
Многие акции в этом секторе приносят дивиденды, что, по мнению многих инвесторов, является хорошим признаком качества компании. Чем длиннее история дивидендов, тем лучше для инвестора, поскольку он демонстрирует хороший послужной список успеха. Это также показывает, что у компании есть история предоставления инвесторам доли прибыли.
Нижняя часть экономического цикла
Страх разгорается на дне цикла. Это климат, в котором эмоции определяют цену, а не основы. Акции банковского сектора особенно сильно пострадали, потому что они имеют огромное количество рычагов и тесно связаны с экономикой. Банковские балансы обычно работают с левереджем, состоящим из двух цифр, поэтому небольшая потеря стоимости активов может сделать банк несостоятельным. Это усиливает иррациональные крайности, которые обычно встречаются на рыночных минимумах. (Информацию по теме см. В разделе « Финансовые рынки: когда преобладают страх и жадность».)
Когда банки выдают кредиты, которые необходимо вернуть, риск дефолта намного выше. И новое кредитование становится трудным, так как экономика делает всех не желающими или неспособными взять на себя значительный риск. Эти проблемы усугубляются снижением процентных ставок, которые делают банковскую деятельность менее прибыльной. Это, однако, полезно для цен активов, которые помогают восстановить банковские балансы.
Краткосрочные и долгосрочные инвестиции
Перспектива инвестора в стоимость может быть лучше понята через описание Бенджамином Грэмом фондового рынка как машины для голосования в краткосрочной перспективе, но как машины для взвешивания в долгосрочной перспективе. Смысл этой метафоры заключается в ближайшем будущем, цены на акции определяются эмоциями и мнением участников рынка. Но в долгосрочной перспективе цена определяется фактической эффективностью бизнеса.
Грэхем считается отцом инвестирования в стоимость, делая акцент на долгосрочных основах акций. Поскольку банковские акции, возможно, наиболее восприимчивы к этим эмоциональным краткосрочным силам, учитывая рычаги и характер бизнеса, естественно, что в этот сектор привлекаются инвесторы в ценности.
Ценные инвесторы ищут акции с низким соотношением цены и прибыли (P / E). Иногда, если компания действительно испытывает трудности, она может терять деньги, поэтому этот показатель менее полезен, чем продажи или валовая прибыль. Другим показателем стоимости является соотношение цены к книге (P / B). Балансовая стоимость компании отражает учетную стоимость компании после учета всех видов обязательств.