Использование стандартного отклонения является наиболее распространенным, но не единственным способом расчета исторической волатильности. Чем выше значение исторической волатильности, тем рискованнее безопасность. Однако это не обязательно плохой результат, так как риск работает в обоих направлениях — бычий и медвежий.
Понимание исторической волатильности
Историческая волатильность конкретно не измеряет вероятность потери, хотя она может быть использована для этого. Что он измеряет, так это то, насколько далеко цена ценной бумаги отходит от ее среднего значения.
Для трендовых рынков историческая волатильность измеряет, насколько далеко торгуемые цены удаляются от центральной средней или скользящей средней цены. Вот почему сильно трендовый, но гладкий рынок может иметь низкую волатильность, даже если цены резко меняются со временем. Его значение не колеблется резко изо дня в день, но изменяется в стоимости устойчивыми темпами с течением времени.
Эту меру часто сравнивают с подразумеваемой волатильностью, чтобы определить, являются ли цены опционов завышенными или заниженными. Историческая волатильность также используется во всех типах оценки риска. Акции с высокой исторической волатильностью обычно требуют более высокой устойчивости к риску. А рынки с высокой волатильностью также требуют более широких уровней стоп-лосса и, возможно, более высоких требований к марже.
Использование исторической волатильности
Волатильность имеет плохую коннотацию, но многие трейдеры и инвесторы могут получать более высокую прибыль, когда волатильность выше. В конце концов, если акция или другая ценная бумага не движется, она имеет низкую волатильность, но она также имеет низкий потенциал для прироста капитала. И с другой стороны этого аргумента, акции или другие ценные бумаги с очень высоким уровнем волатильности могут иметь огромный потенциал прибыли, но с огромными затратами. Потенциал потерь также будет огромным. Сроки любых сделок должны быть идеальными, и даже правильный рыночный колл может привести к потере денег, если колебания цен на ценные бумаги вызовут стоп-лосс или маржинальный колл.
Поэтому уровни волатильности должны быть где-то посередине, и эта середина варьируется от рынка к рынку и даже от акций к акциям. Сравнения среди аналогичных ценных бумаг могут помочь определить, какой уровень волатильности является «нормальным».