Ранее в этом году казалось, что Renault собирается договориться о слиянии с FCA, но в последний момент он развалился, так как итальяно-американское FCA возражало против вмешательства со стороны французского государства и волновалось по поводу нерешенных осложнений со стороны конца альянса с Японией. ,
Французскому государству принадлежит 15% акций Renault и 13% PSA.
Вы должны задаться вопросом, был ли Госн свободен выставлять напоказ свои вещи, сделка может быть еще жива.
Госн ожидает судебного разбирательства в Японии по обвинению в финансовых проступках, которые он отрицает.
PSA и FCA объявили в четверг о принципиальном соглашении о слиянии 50-50. Эта сделка была признана инвесторами беспроигрышной для обеих сторон с таким единодушием, что циники вспомнят громкие аплодисменты в 1998 году по поводу слияния материнской компании Mercedes Benz Daimler и Chrysler, которая потерпела крах и сгорела. Daimler бросил Chrysler в 2007 году, а Fiat купил его после финансового кризиса 2009 года.
Но некоторые аналитики задались вопросом, переплачивает ли PSA за объединение с FCA.
Комбинация FCA и PSA создаст четвертого по величине производителя автомобилей в мире с годовым объемом продаж 8,7 млн. Автомобилей.
«Объединенный объект объединит обширные и растущие возможности компаний в технологиях, формирующих новую эру устойчивой мобильности, включая электрифицированную трансмиссию, автономное вождение и цифровую связь. Приблизительно 3,7 миллиарда евро (4,1 миллиарда долларов США) - это предполагаемый годовой синергетический эффект на уровне эксплуатации без закрытия предприятий в результате сделки», - говорится в совместном заявлении.
В заявлении не упоминалось о возможности потери работы.
Председатель FCA и семейный наследник Агнелли Джон Элканн возглавит объединенную компанию, а Таварес из PSA станет генеральным директором, если соглашение будет заключено «в ближайшие недели». Объединенная компания будет проживать в Нидерландах.
FCA включает в себя основные бренды Jeep, Dodge, RAM, Fiat и Chrysler, а также спортивные и роскошные бренды Alfa Romeo и Maserati. PSA включает в себя игроков массового рынка Peugeot, Citroen, Opel и Vauxhall, а также DS, популярного подражателя.
Инвестиционный банк UBS назвал эту сделку беспроигрышной для PSA и FCA.
«Поскольку Opel успешно работает, PSA стремится расширить свое присутствие в новых регионах и сегментах. На наш взгляд, комбинация с FCA ускорит это расширение в Северной Америке, Южной Америке и с Jeep и (Premium) (сектор). Кроме того, PSA станет номером 1 в Европе и будет покупать самый прибыльный производственный бизнес в США», - заявил аналитик UBS Дэвид Лесн в своем отчете.
PSA купил Opel и Vauxhall два года назад у Дженерал Моторс. Генеральный директор Таварес быстро превратил тех, кто делал хронические убытки, в производителей прибыли, рационализировав производство и повысив экономию за счет масштаба. Многие Opels и Vauxhalls имеют двигатели и компоненты PSA и используют конструкции PSA, настроенные так, чтобы они выглядели по-другому.
В недавнем отчете о преимуществах слияния Renault с FCA французская консалтинговая компания Inovev заявила, что у итальянско-американской компании возникли некоторые проблемы.
«У FCA неполный ассортимент моделей, некоторые из которых могут иметь неопределенное будущее. Бренды Chrysler, Dodge, Lancia и Alfa-Romeo находятся под угрозой, Fiat существует только в диапазоне 500, его внедорожниках и южноамериканском рынке. Только джипы и бараны продаются в больших количествах», - сказал Иновьев.
У FCA также были избыточные мощности, особенно в Европе и Южной Америке, сказал Иновьев.
Аналитик Bernstein Research Макс Уорбертон поинтересовался, не заплатил ли PSA слишком много, поскольку его акции упали на 10% после объявления условий, а FCA подскочил примерно на 8%, но ему тоже понравилась сделка.
«Может ли Таварес творить свою магию? Проще говоря: да. Но возможность здесь менее непосредственная и менее простая, чем у Opel. Эта сделка больше связана с «перспективным» социальным соглашением и защитой его с другой стороны, чем с целью увеличения прибыли в ближайшей перспективе. Плейбук Тавареса должен был быстро взяться за убыточные предприятия и исправить их. Мы верим, что он сможет добиться чего-то подобного на Fiat в Европе», - сказал Уорбертон.
«Главная слабость PSA - это полная зависимость от Европы, и инвесторы постоянно беспокоятся об этом. Объединение с FCA поможет решить эту проблему и даст NewCo более разнообразные (и потенциально более надежные) пулы прибыли », - сказал Уорбертон.
Citi Research также задалась вопросом, заплатила ли PSA слишком большую сумму за FCA, но у Жюльена Брунеля, специалиста по автомобильным вопросам в консалтинговой компании Vendigital, не было никаких оговорок.
«Решение Fiat Chrysler и Peugeot объединить усилия даст им значительную критическую массу, консолидируя новую группу как второго по величине производителя автомобилей в Европе. Для обоих брендов это чрезвычайно позитивное событие. Объединенный бизнес планирует добиться значительной экономии средств за счет совместного использования общих платформ для разработки транспортных средств, и он выиграет от увеличения рычагов в цепочке поставок. Синергия между многими автомобильными брендами в их портфелях сильна в большинстве сегментов; от малых и средних автомобилей до внедорожников и премиум-классов. Обе группы уже успешно сотрудничают в области легких коммерческих автомобилей», - сказал Брунел.
«Объединенный бизнес будет делиться платформами и технологиями с особым акцентом на полностью электрические и гибридные автомобили — область, в которой, в частности, отстает Fiat Chrysler. PSA воспользуется преимуществами расширенного присутствия новой группы, чтобы вернуться на североамериканский рынок, где они отсутствовали более 30 лет», - сказал Брунел.