Тендерные предложения обычно делаются публично и предлагают акционерам продать свои акции по определенной цене и в течение определенного периода времени. Предлагаемая цена обычно превышает рыночную цену и часто зависит от минимального или максимального количества проданных акций. Для конкурса является привлечение заявок на проект или принять официальное предложение, такие как предложение о поглощении. Предложение по обмену представляет собой специализированный тип тендерного предложения, в котором ценные бумаги или другие безналичные альтернативы предлагаются в обмен на акции.
Как работает тендерное предложение
Тендерное предложение часто возникает, когда инвестор предлагает купить акции у каждого акционера публичной компании по определенной цене в определенное время. Инвестор обычно предлагает более высокую цену за акцию, чем цена акций компании, предоставляя акционерам больший стимул продавать свои акции.
Большинство тендерных предложений делаются по определенной цене, которая представляет собой значительную премию по сравнению с текущей ценой акций. Например, может быть сделано тендерное предложение о покупке размещенных акций за 18 долларов за акцию, когда текущая рыночная цена составляет всего 15 долларов за акцию. Причина предложения премии состоит в том, чтобы побудить большое количество акционеров продать свои акции. В случае попытки поглощения, тендер может быть обусловлен тем, что потенциальный покупатель может приобрести определенное количество акций, например, достаточное количество акций, чтобы составить контрольный пакет акций компании.
Публичная компания выпускает тендерное предложение с намерением выкупить собственные выпущенные ценные бумаги. Иногда частная или публичная компания исполняет тендерное предложение напрямую для акционеров без согласия совета директоров (BOD), что приводит к враждебному поглощению. Приобретателями являются хедж-фонды, частные акционерные компании, группы инвесторов под руководством и другие компании. На следующий день после объявления акции целевой компании торгуются ниже или с дисконтом к цене предложения, что связано с неопределенностью и временем, необходимым для предложения. По мере приближения даты закрытия и решения проблем спред обычно сужается.
Преимущества тендерного предложения
Тендерные предложения предоставляют инвесторам ряд преимуществ. Например, инвесторы не обязаны покупать акции до тех пор, пока не будет предложено определенное количество, что исключает большие авансовые денежные затраты и не позволяет инвесторам ликвидировать позиции по акциям в случае неудачи предложений. Приобретатели также могут включать оговорки об освобождении от ответственности, освобождающие от ответственности за покупку акций. Например, если правительство отклоняет предлагаемое приобретение, ссылаясь на нарушения антимонопольного законодательства, покупатель может отказаться от покупки предложенных акций.
Во многих случаях инвесторы получают контроль над целевыми компаниями менее чем за один месяц, если акционеры принимают их предложения; они также обычно зарабатывают больше, чем обычные инвестиции на фондовом рынке.