Биткоин халвинг
Первое сокращение в два раза, которое снизило вознаграждение за блокировку с 50 до 25 биткоинов, произошло 26 ноября 2012 года. Цена биткойна выросла на + 500% за 12 месяцев до этого, и бычий бег +1700% последовал в течение следующих 2 лет.
Второе сокращение (с 25 до 12,5 биткойнов) произошло 11 июля 2016 года. Цена биткойна увеличилась на + 200% за предыдущие 12 месяцев, и бычий бег +2,890% последовал в течение следующих 2 лет.
Следующее сокращение пополам – с 12,5 до 6,25 биткойна – произойдет примерно в мае-июне 2020 года. Цена биткойна выросла на +200% с июня этого года...
Все это делает перспективу накопления нескольких биткойнов очень привлекательной, но следует помнить о нескольких вещах: прошлое не способно предсказать будущее с точки зрения инвестиций и торговли, и вы должны сделать свое собственное мнение, основанное на глубоком исследовании фундаментального анализа базового актива.
А как насчет лимита в 21 миллион биткоинов?
Сатоши Накамото понимал, что денежная масса в миллионы монет с самого начала привела бы к смехотворной стоимости за одну монету из-за чрезвычайно низкого спроса. В то же время, не ограничивая максимальную денежную массу биткойна в обращении, это привело бы, как можно видеть на примере обычных валют, к инфляции, которая, будучи плохо контролируемой, ухудшила бы одну из трех его основных функций как валюты: создание резерва ценности. Именно по этой причине, с этой точки зрения, биткойн ближе к такому активу, как золото, чем к доллару или евро (и их повторному количественному смягчению).
Поэтому Накамото предложил систему расчета, которая запускает создание биткойнов в качестве вознаграждения за каждый проверенный блок, согласно логарифмическому распределению:
- блочная награда в размере 50 биткойнов за блок, подтвержденный при создании
- деление на два блока этой награды каждые 210 000 блоков (примерно каждые 4 года)
То есть 1800 новых биткоинов вводится на рынок каждый день (900 в день со следующего половинного сокращения). Но тогда как же мы получим максимальное количество в 21 миллион биткоинов? Вот вам и логика:
- Одна "половинка" на каждые 210 000 блоков
Сумма биткоинов, созданная за каждый блок вознаграждения, делится на два при каждом "половинном делении"
- Первое "Половинное" сокращение составило 50 BTC, затем было сокращено до 25 BTC 210 000 блоков позже, затем 12.5 BTC еще 210 000 блоков позже и т. д.
- Геометрическая последовательность из 50 + 25 + 12.5 + 6.25 + 3.125 + ... сходится к общему числу 100. Сумма блока, умноженная на эту конвергенцию (210 000 х 100), равна 21 миллиону — общей сумме биткойнов, которую можно создать. Вознаграждение блока с течением времени сходится к нулю.
Итак, теперь вы точно знаете, как определяется лимит в 21 миллион, но тогда почему именно это число?
Некоторые люди предположили, что это ссылка на 21-метровый куб, который представляет собой объем всего физического золота, добытого на Земле (около 190 000 тонн в конце 2018 года). Другие ссылаются на денежную массу M1 (монеты и банкноты в обращении), которая колебалась вокруг $2,1 трлн долларов, когда Накамото запустил биткойн в 2009 году.
Третьи ссылаются на так называемый формат "двойной точности", используемый в арифметике с плавающей запятой — тип математики, используемый компьютерами для обработки десятичных знаков. Чтобы сократить до точки, 64 бита используются для обозначения десятичного знака в компьютерной системе, 11 бит из которых являются показателем степени, оставляя 52 бита, которые будут использоваться для представления самого десятичного знака. Однако во избежание ошибок округления один бит часто остается неиспользованным, что означает, что обычно 51 бит используется для представления десятичного числа. Максимальное число, которое может быть представлено 51 битами? 2100 триллионов-максимальное количество биткойнов, которое может существовать.
Правда в том, что Накамото забрал эту тайну своим молчанием, и никто не знает, и — в конце концов — это не имеет значения. Как он отметил в своем ответе своему другу майку Хирну 12 апреля 2009 года:
"Мой выбор для количества монет и графика распределения основан на оценке "палец к ветру". Это был сложный выбор, потому что как только сеть будет запущена, она будет исправлена навсегда, и нам придется иметь с ней дело. Я хотел выбрать конфигурацию, которая в конечном итоге дает значение на монету, подобное тому, что мы увидим с традиционными валютами, но без возможности предсказать будущее, это чрезвычайно трудно. В конце концов я выбрал компромисс, расположенный между ("ограниченным использованием"и взрывом в сторону валюты с горизонтом глобального использования".
21 миллион биткойнов: недостаточно для мировой валюты?
Если мы рассуждаем в Биткойне, да, очевидно, но это не правильная единица измерения. Биткойн может быть фракционирован на единицы, называемые сатоши, которые стоят сто миллионную часть биткойна (0,00000001 BTC).
Мы действительно должны сравнивать количество сатоши, имеющееся в наличии, с проекцией денежной массы М2. В этом случае Сатоши может претендовать на то, чтобы в один прекрасный день занять место крупной валюты, однако ее общий объем уже в три раза меньше, чем совокупная денежная масса стран G20.
На данный момент это составляет 40 триллионов долларов (в краткосрочной перспективе), из которых США составляют 3,8 триллиона, 7 для Китая и Японии (каждый) и 10 для еврозоны. Это по сравнению с 14 триллионами Сатоши (короткий масштаб) - с учетом 4 миллионов биткойнов, добытых, но эффективно “неактивных" (потерянные адреса, портфели зомби и т. д.). Этот разрыв еще больше, если мы рассмотрим ВВП, с мировым общим объемом около 80 триллионов долларов.
Учитывая этот недостаток, Биткойн, даже если его масштабируемость будет разрешена (количество возможных транзакций в секунду на блокчейне), не имеет шансов стать мировой валютой. И это важный момент, который нужно помнить как инвестору — потому что в какой-то момент будет иметь смысл перейти на более современную криптовалюту, которая технологически более развита, и чьи спецификации будут интегрированы в эту цель с самого начала.