Например, если цена ценной бумаги торгуется не синхронно с соответствующим фьючерсным контрактом на бирже, трейдер может одновременно продать (короткую) более дорогую из двух и купить другую, таким образом получая прибыль от разницы. Этот тип арбитража требует нарушения хотя бы одного из этих трех условий:
- Одна и та же ценная бумага должна торговаться по одинаковой цене на всех рынках.
- Две ценные бумаги с одинаковыми денежными потоками должны торговаться по одной цене.
- Ценная бумага с известной ценой в будущем (через фьючерсный контракт) должна сегодня торговаться по этой цене, дисконтированной по безрисковой ставке.
Арбитраж, однако, может принимать другие формы. Риск-арбитраж (или статистический арбитраж) - это вторая форма арбитража, которую мы обсудим. В отличие от чистого арбитража, арбитраж риска подразумевает — как вы уже догадались — риск. Хотя арбитраж по риску считается «спекуляцией», он стал одной из самых популярных (и дружественных для розничных торговцев) форм арбитража.
Маркет-мейкеры
Настоящий арбитраж Маркет-мейкеры имеют ряд преимуществ перед розничными трейдерами:
- Гораздо больше торгового капитала
- Вообще больше навыков
- Актуальные новости
- Быстрее компьютеры
- Более сложное программное обеспечение
- Доступ к дилинговому столу
В совокупности эти факторы делают практически невозможным для розничного трейдера использование чистых арбитражных возможностей. Маркет-мейкеры используют сложное программное обеспечение, которое запускается на современных компьютерах, чтобы постоянно находить такие возможности.
После обнаружения разница, как правило, незначительна и требует огромного количества капитала для получения прибыли - розничные трейдеры, скорее всего, сгорят от комиссионных расходов. Излишне говорить, что розничным трейдерам практически невозможно конкурировать в без рисковом жанре арбитража.