Мы видели этот шаг раньше. В прошлый раз результаты были не совсем звездными.
Шесть лет назад, SoftBank купил 72% акций в Sprint , увеличив его до более чем 80% в течение долгого времени, в попытке стать крупным игроком в США беспроводной связи.
У Sprint и WeWork очень мало общего с бизнесом. Но те же самые руководители SoftBank - Сон, Марсело Клаур и Рон Фишер - называют свои попытки и стремятся направить растущую компанию к устойчивой прибыльности.
К тому времени, когда SoftBank приобрел свою первую долю в WeWork в размере 4,4 миллиарда долларов, фирма уже зарекомендовала себя как игрок на большие деньги в Силиконовой долине. В октябре 2012 года ситуация изменилась, когда SoftBank согласился на 70% -ный контроль над Sprint за 20,1 млрд долларов (при закрытии сделки он вырос до 72%, получив 21,6 млрд долларов). Сын сказал , в то время , что он мог бы использовать опыт Softbank в отрасли беспроводной связи в Японии , чтобы создать самую быструю сеть в США
SoftBank успешно организовал продажу Sprint за $ 6,62 за акцию T-Mobile в 2018 году. ( Генеральные прокуроры в суде пытаются отменить сделку на том основании, что это недопустимо снизит конкуренцию.) Но SoftBank приобрел контрольный пакет акций Sprint за $ 7,65. доля в 2013 году. Когда SoftBank купил Sprint, он был третьим по величине оператором беспроводной связи США по абонентам. Когда SoftBank продавался, Sprint был на четвертом месте после Verizon , AT & T и T-Mobile .
Спринт даже признал в апреле, что у него не было устойчивого пути вперед в подаче в Федеральную комиссию по связи с просьбой о том, чтобы регулятор одобрил ее продажу.
«Sprint находится в очень сложной ситуации, которая только ухудшается», - говорится в письме компании. «Sprint теряет клиентов, что снижает доходы и денежные потоки, что еще больше ограничивает его способность инвестировать в свою сеть и обслуживать свой долг. Проще говоря, Sprint не находится на устойчивом конкурентном пути ».
Укрепляя свои позиции в Sprint и WeWork, SoftBank поставил на карту около 40 миллиардов долларов, поставив трио лидеров компании в центр двух чрезвычайно важных корпоративных испытаний, которые могут создать или разрушить имидж Son как титана американского бизнеса.
Нет никаких оснований полагать, что Сон, Клара и Фишер могут использовать свои книги-игры Sprint, чтобы дать инвесторам и сотрудникам WeWork уверенность в своем будущем успехе, сказал Крэйг Моффетт, аналитик по телекоммуникациям в MoffettNathanson.
«Спринт был катастрофической катастрофой», - сказал Моффетт. «Спринт неуклонно сокращается с момента покупки SoftBank, даже на растущем рынке беспроводных технологий. Их единственная надежда на выход - молиться, чтобы их сделка по продаже T-Mobile была одобрена ».
Руководство Марсело Клауры
Роль Клары как правой руки Сона проявилась на этой неделе, когда операционный директор SoftBank был назначен исполнительным председателем WeWork.
48-летняя Клара работала в качестве тщательно подобранного генерального директора компании Sprint с 2014 года до конца прошлого года и с тех пор исполняла обязанности председателя. Он и сын, 62, настолько близки, что после того, как SoftBank взял под свой контроль Sprint, они купили дома друг у друга, недалеко от штаб-квартиры компании за пределами Канзас-Сити.
На этой неделе Клэр впервые попробовал сплотить войска WeWork на своей первой встрече в Нью-Йорке. После того, как он разослал сотрудникам по электронной почте сообщение о том, что увольнения наступают, Клар рассказал о своем опыте руководства, подчеркнув свое время в Sprint, 120-летней компании с десятками тысяч сотрудников, которую он помог модернизировать с помощью офисной модели, подобной WeWork. ,
«Когда вы идете по коридорам, эти высокие кабинки, люди не разговаривают друг с другом, люди не общаются», - сказала Клара, согласно просочившейся записи встречи, которая была получена Recode. «Когда мы привели их в открытое и совместное пространство, волшебство начало происходить».
План Клары в Sprint включал в себя потрошение второго этажа одного из зданий компании в его обширной штаб-квартире в Оверленд-Парке, Канзас, чтобы больше походить на современное офисное здание с рабочими станциями типа КПЗ вместо офисов и больших кубов. По словам бывших сотрудников, бесплатные продукты питания и закуски появились вместе со случаями любимого напитка Клары, воды Фиджи и пива в «счастливый час пятницы». В конце концов Sprint обратился к WeWork для более тщательной реконструкции в одном из своих главных зданий.
Хаос в Спринте
Сын и Клара сами являются предпринимателями и могут относиться к мечтательному идеализму Неймана, чья заявленная миссия в WeWork состояла в том, чтобы «поднять сознание мира». Корпоративное управление и финансовая дисциплина не являются их сильными сторонами, по словам людей, которые с ними работали.
Фишер - бизнес-парень Сона, который 24 года был на стороне основателя и основал SoftBank Capital, инвестиционное крыло компании. Фишер присоединился к правлению WeWork во время первоначальных инвестиций компании в 2017 году. Он уважаемый голос, но гораздо менее шумный, чем Сон или Клара, говорят люди.
Представитель SoftBank не сделал руководителей доступными для интервью и отказался комментировать эту историю.
Бывшие руководители, которые работали в Sprint во время перехода Клора, говорят, что его стремительный подход «сбить с толку» создал культурное столкновение и оставил сотрудников неясными относительно направления компании. Люди просили не называть их имен, чтобы они могли откровенно рассказать о своем опыте.
Будучи председателем, Сон твердо держал Спринт даже после того, как Клер сменил Дэна Хессе на посту генерального директора через год после заключения сделки. Каждый месяц около 50–60 менеджеров, в том числе руководители штаб-квартиры Sprint и токийского отделения SoftBank, встречались в Сан-Карлосе, штат Калифорния, где Son устанавливал плацдарм в Силиконовой долине . Там, в зависимости от траектории бизнеса, Сон либо увольнял команду сообщениями поддержки, либо сообщал им, что они не доставляют, по словам людей, которые присутствовали.
Один из бывших руководителей сказал, что, хотя мероприятия по управлению должны были способствовать сотрудничеству между лидерами SoftBank и Sprint, было ощутимое презрение к более консервативной культуре Sprint.
По словам присутствующих, на собраниях было ясно, что Сон руководит шоу, и нет места, чтобы противоречить ему или подвергать сомнению его решения. То же самое было и на заседаниях совета директоров, где Сон явно руководил, находился ли он в Канзасе или Японии, по словам людей, которые были в комнате.
Сын не сказал, возьмет ли он официальную роль в WeWork. Объявляя о новом пакете финансирования во вторник, WeWork сказал, что совет директоров расширится, и человек, знакомый с этим вопросом, что SoftBank получит больше мест. Арти Минсон и Себастьян Ганнингем, которые были двумя из главных заместителей Неймана, теперь являются со-руководителями и получат выход в миллионах долларов, если они уйдут, сообщает Bloomberg .
Финансирование SoftBank включает в себя 5 миллиардов долларов нового капитала и до 3 миллиардов долларов в тендерном предложении для существующих акционеров, а также ускорение существующего обязательства по финансированию в 1,5 миллиарда долларов, в результате чего общий объем инвестиций SoftBank составит около 18,5 миллиардов долларов. Это на 6,5 млрд долларов больше, чем оценка WeWork после получения денег.
Соучредителю Адаму Нейману платят до 1,7 миллиарда долларов за то, чтобы он покинул совет директоров , спустя чуть более двух месяцев после того, как он был готов объявить компанию публичной на одном из самых ожидаемых IPO года. Сон был таким восторженным сторонником Неймана, что он поставил несколько ограждений в качестве доминирующего инвестора компании, позволив Нейману пригласить тысячи сотрудников в ежегодный летний лагерь за пределами Лондона, в то время как он также летал по всему миру на частном самолете за 60 миллионов долларов. ,
«Это на самом деле хвост довольно неудачного управления, и почти на самом высоком уровне, если не считать мошенничества», - заявил венчурный капиталист Хамат Палихапития в интервью в прошлом месяце. «Это действительно позор и то, что мы действительно должны рассматривать как отрасль, если мы хотим завоевать доверие на публичных рынках».
Отчаянно нуждающийся в сделке
Управление Sprint SoftBank было совсем не гладким. С самого начала Son тоже хотел купить T-Mobile, но отказался от плана в 2014 году , когда стало ясно, что антимонопольные органы его заблокируют. Затем компания пыталась активно конкурировать за беспроводных клиентов, снижая цены, чтобы привлечь клиентов из AT & T и Verizon.
Но годовой доход Sprint сократился с тех пор, как к власти пришел SoftBank, с 35,3 млрд долларов в 2012 году до 33,6 млрд долларов в последнем финансовом году. В последнее время количество абонентов снижается, и в прошлом году компания зафиксировала убыток в 1,9 миллиарда долларов. Тем не менее, с 2015 по 2017 год Claure выплатил компенсацию в размере более 40 миллионов долларов США, главным образом из-за премий за акции, которые были достигнуты в результате сохранения акций выше 8 долларов за акцию, что было лишь незначительно выше цены, которую SoftBank заплатил в 2013 году.
Будущее бизнеса было неясно до тех пор, пока в 2016 году не был избран Дональд Трамп , что значительно помогло перспективам слияния с T-Mobile (возможно, благодаря обещанию Сона инвестировать 50 миллиардов долларов в США ). Положение Sprint на рынке настолько ухудшилось, что T-Mobile стала более сильной компанией, а это означает, что единственный способ заключить сделку Sprint - быть продавцом.
«По сути, аргумент для регулирующих органов заключается в том, что Sprint - несостоятельная фирма», - сказал Уолтер Пиечик, аналитик по телекоммуникациям, медиа и технологиям в LightShed Partners.
В то время как Sprint, по-видимому, пытался уменьшить свои собственные перспективы роста, чтобы привлечь регуляторов к продаже, компания Piecyk скептически отнеслась к тому, что это был грандиозный план компании.
«Я не уверен, что вы целенаправленно потерпели неудачу в течение пяти лет»,
- сказал он.
Даже сегодня SoftBank должен надеяться, что государства либо откажутся от своей сделки, либо Sprint и T-Mobile победят в судах, потому что у Sprint мало надежды как на отдельную компанию. Испытание было назначено на 9 декабря.
С или без сделки, Playbook Sprint не очень привлекает тех, кто рассчитывает на SoftBank, чтобы спасти WeWork, который обременен обязательствами по долгосрочному лизингу в 17,9 млрд долларов и потерял 900 млн долларов в первой половине года. И в отличие от Sprint, у WeWork нет естественных покупателей - конечно, не по той цене, которая поставила бы инвестиции SoftBank в 18,5 млрд долларов выше уровня воды.