Финансовый пузырь — это резкое отклонение рыночной стоимости актива от его базовой стоимости. То есть это торговля большими объёмами товара или бумагами по цене, совершенно несоответствующей, гораздо завышенной. Такая ситуация создается при огромнейшем спросе на некий товар, в результате цена возрастает, что приводит к еще большему спросу.
Одной из возможных причин возникновения пузырей является чрезмерная денежная ликвидность в финансовой системе, вызывающая ненадлежащие стандарты банковского кредитования банков, рынки активов, которые затем становятся уязвимыми для волатильной гиперинфляции, которая вызывается краткосрочными спекулятивными финансовыми рычагами. Когда процентные ставки падают, инвесторы, как правило, не хотят хранить свой капитал на сберегательных счетах. Вместо этого инвесторы стремятся использовать финансовый рычаг за счет заемных средств и инвестировать капитал в финансовые активы, такие как акции и недвижимость.
Теперь как вы ознакомились и имеете представление, что же такое финансовый пузырь. Перейдем непосредственно к этапам финансового пузыря.
Этап 1: Финансовая шоковая волна. Кризис начинается, когда финансовое нарушение меняет текущее экономическое положение. Это может быть война, низкие процентные ставки или новые технологии, как это было в случае бума доткомов.
Этап 2: Ускорение. Не все финансовые потрясения превращаются в бум. Требуется топливо для разжигания огня. После события в сентябре я считаю, что топливо на рынке недвижимости было паническим, поскольку фондовый рынок рухнул и процентные ставки упали. Миллиарды долларов наводнили систему банков и фондового рынка, и произошел самый большой бум в истории недвижимости.
Этап 3: Эйфория. Мы все пропустили бум. Мудрый инвестор знает, что нужно ждать следующего бума, а не прыгать, если он пропустил текущий. Но когда ускорение превращается в эйфорию, врываются большие глупцы.
В течение этого эйфорического периода любители полагали, что они были гениями недвижимости. Они скажут всем, кто послушает, сколько денег они заработали и насколько они умны.
Этап 4: Финансовые проблемы. Инсайдеры продают посторонним. Большие глупцы теперь попадают в ловушку. Последние глупцы — те, кто годами стоял в стороне, наблюдая, как цены растут, боясь прыгнуть. Наконец, до них доходит эйфория и рассказы друзей и соседей, совершающих убийства на рынке. Опоздавшие, скептики, любители и робкие, наконец, преодолеваются жадностью и бросаются в ловушку с наличными в руках.
Это незадолго до того, как реальность и бедствие наступают. Большие глупцы понимают, что они в беде. Наступает террор, и они начинают продавать. Они начинают ненавидеть актив, который когда-то любил, независимо от того, являются ли они акциями, облигациями, взаимным фондом, недвижимостью или драгоценными металлами.
Этап 5: Рынок разворачивается, и бум превращается в бюст. Любители начинают понимать, что цены не всегда растут. Они могут заметить, что профессионалы продали и больше не покупают. Покупатели превращаются в продавцов, и цены начинают падать, заставляя банки подтягиваться.
Этап 6: Паника начинается. Любители теперь ненавидят свой актив. Они начинают сбрасывать его, когда цены падают, а банки перестают кредитовать. Паника ускоряется. Бум сейчас официально перебор. В это время могут быть установлены элементы управления для замедления падения, как это часто бывает на фондовом рынке. Если падение продолжается, люди начинают искать кредитора последней инстанции, чтобы спасти нас всех. Часто это центральный банк.
Стадия 7: Белый Рыцарь въезжает. Иногда бюст действительно взрывается, и правительство должно вмешаться — как это было в 1990-х годах после краха недвижимости.