Реальная безрисковая ставка может быть рассчитана путем вычитания текущего уровня инфляции из доходности казначейских облигаций, соответствующей продолжительности ваших инвестиций.
Теоретически, безрисковая ставка — это минимальная доходность, которую инвестор ожидает от любой инвестиции, потому что он не примет дополнительный риск, если потенциальная норма доходности не будет превышать безрисковую ставку.
На практике, однако, безрисковая ставка не существует, потому что даже самые безопасные инвестиции несут очень небольшую степень риска. Таким образом, процентная ставка по трехмесячному казначейскому векселю часто используется в качестве безрисковой ставки для американских инвесторов.
Понимание безрисковой нормы прибыли
Определение доверенности на безрисковую норму прибыли для данной ситуации должно учитывать внутренний рынок инвестора, в то время как отрицательные процентные ставки могут усложнить проблему.
Отрицательные процентные ставки
Бегство к качеству и отказ от высокодоходных инструментов на фоне долговременного европейского долгового кризиса подтолкнули процентные ставки на отрицательную территорию в странах, которые считаются наиболее безопасными.
Самая низкая разрешенная доходность на аукционе казначейства равна нулю, но векселя иногда торгуются с отрицательной доходностью на вторичном рынке.
Отрицательные процентные ставки существенно продвигают концепцию безрискового возврата до предела; инвесторы готовы платить, чтобы разместить свои деньги в активе, который они считают безопасным.