Что такое стейблкоины (Stablecoins)?

Управление Stablecoin: обзор рынка основных протоколов стабильности

Tether, возможно, является одним из наиболее известных проектов stablecoin на рынке, но вы можете быть удивлены, узнав, что есть несколько других, которые используют различные структуры для достижения той же цели.

При разработке Jointer мы поняли, что stablecoin был необходим для управления нашей бизнес-моделью через недвижимость и блокчейн, поэтому мы посмотрели на рынок и вот что нашли:

1. Централизованная / Fiat модель обеспечения

В централизованной/фиатной модели обеспечения стабильный разработчик монет создаст криптовалютный актив, который будет поддерживаться фиатной валютой. Tether следует этой модели и является прекрасным примером для подобного случая.

Хотя валюта, которая поддерживает монету, может варьироваться в зависимости от выбора разработчика, принцип заключается в том, что каждая монета поддерживается, скажем, долларом, стоимость которого стабильна и вряд ли изменится.

Разработчик или компания, стоящая за монетой, разместит определенную сумму валюты на банковском счете, а затем выпустит такое же количество монет, которое отражает этот баланс. Таким образом, пользователи могут торговать своими монетами за валюту, которая поддерживает его. Монета по существу представляет собой тот самый фиатный запас ценности.

Преимущества централизованных Stablecoins

Большинство stablecoins, использующих эту модель, как правило, сохраняют свою стабильную стоимость на рынке довольно хорошо.

Существует дополнительная безопасность наличия Фиата, поддерживающего крипто, хранящегося на банковском счете.

Эти активы менее подвержены влиянию факторов волатильности, влияющих на другие криптоактивы.

Недостатки централизованных Stablecoins

• В долгосрочной перспективе страны будут выпускать свои единственные обеспеченные fiat токены, что позволит токенам разработчиков потерять свою внутреннюю ценность на рынке. Зачем покупать у какой-то компании, когда вы можете купить непосредственно у другого правительства с самым высоким рейтингом?

• Разработчики, которые централизуют свои модели, имеют полный контроль над вашими средствами, так как монеты сами по себе не представляют ценности

• Разработчики и компании могли бы легко лгать о наличии определенной суммы денег на банковском счете, чтобы поддержать монету

• Стабильные монеты все еще изменчивы, хотя и значительно меньше, чем другие валюты, и все еще подвержены спекуляциям

• Разработчики контролируют цену, чтобы попытаться уменьшить эту волатильность, потенциально классифицируя их как ценные бумаги

2. Децентрализованное / крипто обеспечение

В отличие от централизованной / fiat модели обеспечения, децентрализованная / crypto модель обеспечения stablecoin стремится удовлетворить потребности энтузиастов криптовалют, а также стремится защитить их от некоторой нестабильности, которая приходит с использованием криптоактивов самостоятельно.

В децентрализованной / крипто-залоговой модели stablecoin stablecoins поддерживаются различными криптовалютами, которые пользователи должны “застолбить” определенную сумму, чтобы попытаться стабилизировать цену путем ограничения давления на продажу.

Как только эти требования будут выполнены, смесь криптовалют блокируется в смарт-контракт, и stablecoins создаются и отправляются на кошелек пользователя. С помощью этой модели пользователи будут чрезмерно поддерживать stablecoin, чтобы убедиться, что он может выдержать любые изменения цен. Токены, выпущенные по этой модели, скорее всего, являются ценными бумагами в соответствии с законодательством США.

Использование одной криптовалюты повысит риск ликвидности в то время, когда стабильность должна быть достигнута за счет продажи

Несмотря на то, что он разработан, чтобы защитить пользователя от некоторой волатильности, эта модель все еще более изменчива, чем модели, поддерживаемые fiat или сырьевыми товарами.

Если стоимость криптовалюты падает ниже определенного порога, она будет мгновенно ликвидирована, что является серьезной проблемой, если это должно произойти с более чем одной из криптовалют, поддерживающих stablecoin.

Использование нескольких различных криптовалют часто может быть сложным процессом для разработчиков, что может привести к проблемам для пользователя, если проект не выполняется правильно.

Все они могут классифицироваться как ценные бумаги, но не регистрируются как таковые. Такой регуляторный надзор со стороны эмитентов свидетельствует о несерьезном отношении к массовому усыновлению.

3. Децентрализовано / без залога

В то время как наши две предыдущие модели сосредоточены на поддержке stablecoin либо с криптовалютой, либо с фиатной валютой в качестве средства для снижения уровня волатильности и стабилизации цены монеты, децентрализованная/без залога модель stablecoin не полагается на механизм поддержки для того, чтобы сделать для более стабильного актива.

Как он этого добивается?

Вместо того, чтобы работать с реальными или цифровыми валютами, децентрализованная/без залога модель будет использовать смарт-контракты для выпуска токенов по определенной цене. Если цена становится слишком высокой, алгоритм начнет производить больше монет, чтобы снизить цену, или если цена слишком низкая, система будет сжигать монеты вместо этого.

Преимущества децентрализованного / без залогового Stablecoins

• Модель является децентрализованной, что позволяет поставить больше доверия и уверенности в системе

• Поскольку система опирается на технологию, а не на активы, она может попытаться стабилизировать себя при изменении цен

• В отличие от других моделей, здесь нет ограничений на количество существующих монет, что позволяет спросу расти и не дает ему стать настолько высоким, что цена значительно вырастет

• Децентрализованная / без залога модель stablecoin может предложить лучшие гарантии, чем некоторые другие модели stablecoin, но все еще есть проблемы с моделью, которые могут быть проблематичными для владельцев монеты. Давайте рассмотрим некоторые из этих недостатков.

Недостатки децентрализованных / без залоговых стабильных монет

• Эта модель сильно зависит от базы пользователей. 

• Проект должен быть в состоянии постоянно расти, иначе проект не сможет поддерживать заданную цену монеты

• Сложнее придумать четкие расчеты относительно производительности, поскольку большинство потенциальных ситуаций в основном являются экспериментальными или теоретическими

4. Гибрид EZO без летучести

В предыдущих разделах этой статьи мы рассмотрели три основные модели stablecoin: централизованная / fiat модель обеспечения, децентрализованная / crypto модель обеспечения и децентрализованная/no модель обеспечения. Каждая из этих моделей имеет что-то уникальное, чтобы предложить, что предназначено для таргетирования и минимизации волатильности в криптовалютной индустрии.

По большей части, разработчики в криптовалютной индустрии выпускали продукты, которые использовали эти типы дизайнов stablecoin для создания своих собственных цифровых валют. Например, Весы Facebook-это централизованная модель, привязанная к нескольким валютам, и все равно будет иметь волатильность.