Банк Японии обсудил возможность еще большего смягчения в сентябре, протокол показа

Подчеркивая продолжающийся раскол в правлении из девяти членов на следующем этапе, однако, некоторые члены предупредили, что необходимо уделять больше внимания недостаткам длительных сверхнизких процентных ставок, таким как влияние на банковскую прибыль.

«Необходима всесторонняя проверка вероятности того, что прибыльность финансовых учреждений будет и дальше снижаться, и все большее их число будет подвергаться чрезмерным рискам», - говорится в протоколах некоторых участников.

На сентябрьской встрече Банк Японии придерживался стабильной политики, но сигнализировал о возможности краткосрочного смягчения путем более строгого предупреждения от зарубежных рисков. Это задержало расширение стимула при последующем пересмотре ставок в октябре.

Несмотря на решение сохранить политику стабильной, многие члены совета директоров выразили обеспокоенность по поводу последствий от напряженности в китайско-американской торговле и падения мирового спроса, показали протоколы.

«Существует риск, что задержка роста за рубежом может повредить экономике и ценам Японии. Таким образом, Банк Японии должен начать изучение желаемого политического ответа с учетом потенциальных побочных эффектов », - сказал один из членов.

Другой участник также заявил, что Банк Японии должен рассмотреть «все возможные меры политики без предвзятости», поскольку экономика уже может терять импульс к достижению цели центрального банка по инфляции в 2%, показали протоколы.

Один из членов совета директоров более четко определил, каким может быть наиболее эффективное средство смягчения. «В краткосрочной и среднесрочной зоне было относительно много возможностей для смягчения монетарной политики, и снижение краткосрочной процентной ставки было сочтено целесообразным», - сказал он.

Под политическим контролем, получившим название «кривая доходности», Банк Японии обязуется ориентировать краткосрочные ставки на уровне -0,1%, а доходность 10-летних государственных облигаций - около 0%.

Банк Японии в безвыходном положении. Годы печатания тяжелых денег не привели к росту инфляции, что вынудило центральный банк сохранить массивный стимул, несмотря на рост издержек, например, почти нулевые ставки для финансовых учреждений.

Замедление глобального роста и торговой напряженности также омрачают перспективы экономики Японии, усугубляя дилемму для политиков, полагающихся на сокращающийся набор инструментов.