Покупатель фьючерсного контракта берет на себя обязательство купить базовый актив по истечении срока фьючерсного контракта. Продавец фьючерсного контракта берет на себя обязательство предоставить базовый актив на дату истечения срока.
Разрушение фьючерсного контракта
«Фьючерсный контракт» и «фьючерс» относятся к одному и тому же. Например, вы можете услышать, как кто-то говорит, что купил нефтяные фьючерсы, что означает то же самое, что и нефтяной фьючерсный контракт. Когда кто-то говорит «фьючерсный контракт», он обычно имеет в виду определенный тип будущего, например, нефть, золото, облигации или фьючерсы на индексы S & P 500. Термин «фьючерсы» носит более общий характер и часто используется для обозначения всего рынка, например «Они торгуют фьючерсами».
Пример фьючерсных контрактов
Фьючерсные контракты используются двумя категориями участников рынка: хеджерами и спекулянтами. Производители или покупатели базового актива хеджируют или гарантируют цену, по которой товар продается или покупается, в то время как портфельные менеджеры и трейдеры могут также сделать ставку на движения цены базового актива с использованием фьючерсов.
Производитель нефти должен продавать свою нефть. Они могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом, они могут зафиксировать цену, по которой они будут продавать, и затем доставить нефть покупателю, когда истечет срок действия фьючерсного контракта. Точно так же производственной компании может понадобиться масло для изготовления виджетов. Поскольку им нравится планировать заранее и нефть будет поступать каждый месяц, они также могут использовать фьючерсные контракты. Таким образом, они заранее знают цену, которую они заплатят за нефть (цена фьючерсного контракта), и они знают, что будут принимать нефть после истечения срока действия контракта.
Фьючерсы доступны на многих различных типах активов. Есть фьючерсные контракты на биржевые индексы, товары и валюты.
Механика фьючерсного контракта
Представьте себе, что производитель нефти планирует добыть один миллион баррелей нефти в течение следующего года. Он будет готов к отправке через 12 месяцев.
Предположим, что текущая цена составляет 75 долларов за баррель. Производитель может добывать нефть, а затем продавать ее по текущим рыночным ценам через год.
Учитывая волатильность цен на нефть, рыночная цена в то время могла сильно отличаться от текущей цены.
Если производитель нефти думает, что нефть будет выше в течение одного года, он может предпочесть не фиксировать цену сейчас. Но, если они считают, что 75 долларов — это хорошая цена, они могут зафиксировать гарантированную цену продажи, заключив фьючерсный контракт.
Для оценки фьючерсов используется математическая модель, которая учитывает текущую спотовую цену, безрисковую норму доходности, время до погашения, затраты на хранение, дивиденды, дивидендную доходность и удобную доходность. Предположим, что однолетние фьючерсные контракты на нефть оценены в 78 долларов за баррель. Заключив этот контракт, производитель за один год обязан поставить один миллион баррелей нефти и гарантированно получить 78 миллионов долларов. Цена в 78 долларов за баррель получается независимо от того, где в данный момент цены на спотовом рынке.
Контракты стандартизированы. Например, один нефтяной контракт на Чикагской товарной бирже (CME) предназначен для 1000 баррелей нефти. Поэтому, если кто-то хочет зафиксировать цену (продажу или покупку) на 100 000 баррелей нефти, ему нужно будет купить / продать 100 контрактов. Чтобы зафиксировать цену на один миллион баррелей нефти / им нужно будет купить / продать 1000 контрактов.
Торговые фьючерсные контракты
Розничные трейдеры и управляющие портфелями не заинтересованы в доставке или получении базового актива. Розничному трейдеру не нужно получать 1000 баррелей нефти, но они могут быть заинтересованы в получении прибыли от изменений цен на нефть.
Фьючерсные контракты могут быть проданы исключительно для получения прибыли, если сделка закрыта до истечения срока действия. Срок действия многих фьючерсных контрактов истекает в третью пятницу месяца, но контракты действительно различаются, поэтому перед торговлей проверьте спецификации контрактов любого и всех контрактов.
Сообщения из Facebook