Как коты могут научить Вас инвестированию?

Впрочем, возможно, ваша кошка лучше вас умеет выбирать объекты для инвестиций. 

Итак, кто лучший финансовый аналитик? Кошка или человек? 

В 2012 году британская газета The Observer провела конкурс. Трем группам участников предлагалось инвестировать воображаемые 5 тыс. британских фунтов, то есть примерно $6080 по сегодняшнему курсу. Группы были следующие: 

три профессиональных финансовых менеджера (Джастин Уркварт Стюарт из Seven Investment Management, Пол Кавана из Killick & Co. и Энди Бро из Schroders); 

группа школьников в возрасте от 11 до 18 лет из школы Джона Уорнера в английском городке Ходдесдон; 

домашний кот по кличке Орландо.

Кто должен выиграть в таком соревновании? 

Очевидно, опытные финансисты, которым платят немалые деньги за подбор акций для инвестиций. Конкурс продолжался в течение года, и в итоге профессионалы действительно добились доходности портфеля в 3,5%. Школьники шли чуть позади — их портфель потерял 3,2%. А вот кот Орландо, который выбирал акции, бросая любимую игрушечную мышь на карточку с номерами, привязанными к популярным компаниям, заработал за год 10,8%. 

Представляете? Кот с большим отрывом обогнал профессиональных инвесторов. 

Конечно, это не уникальный случай: бывает, что опытные управляющие показывают плохие результаты. Несколько лет назад четверо исследователей изучили работу 1,3 тыс. хедж-фондов в период с 1994 по 2009 год. Они обнаружили, что лишь 22% финансовых менеджеров инвестировали средства клиентов с прибылью — если учитывать размер комиссионных и поправку на риск. Авторы пошли дальше и задались вопросом, многие ли управляющие компании увеличивали капитал инвесторов, подбирая «хороших» менеджеров и избавляясь от «плохих», и таких компаний оказалось всего 5,7%. Не очень обнадеживающий результат. 

Какие ценные уроки вам может преподать кошка?

Давайте посмотрим, чему нас может научить эта история про профессиональных инвесторов, проигравших коту.

1. Акции по своей природе непредсказуемы в краткосрочной перспективе 

Пожалуй, самый важный урок здесь — явная случайность результатов. В идеальном случае кот не должен добиваться таких успехов, но мир несовершенен, и, как результат, фондовый рынок далек от предсказуемости. 

Участники рынка действуют неоптимально — в силу предубежденности, эмоциональности или других факторов. Это практически гарантирует, что в краткосрочной перспективе рынок не будет предсказуем. Хороший пример — известная склонность человека к подтверждению своей точки зрения. Из всего потока данных, новостей и мнений мы бессознательно выбираем те, что могут служить подтверждением нашей уже сформировавшейся точке зрения. Этому эффекту, вероятно, подвержены абсолютно все — иначе мы не могли бы быть уверены в своих инвестициях. К сожалению, таким образом мы упускаем из виду часть рисков, что может привести к потерям. 

И это не единственный пример необъективности, делающей вклад в непредсказуемость рынка. Даже если вы уравновешенный долгосрочный инвестор и гордитесь тем, что смотрите на проблему с разных сторон, миллионы других инвесторов даже не осознают свою предвзятость. Именно поэтому невозможно долго обыгрывать рынок, занимаясь краткосрочными вложениями.

2. В инвестициях иногда выгодно быть лежачим камнем

Малоподвижный образ жизни кошек призван напомнить инвестору, что иногда лучше всего сидеть сложа руки и ничего не делать. 

Профессионалы зачастую совершают слишком много действий. Их логику легко понять: они отчитываются перед небольшим кругом клиентов, и, последовательно меняя состав портфеля и включая в него «горячие» бумаги, можно привлечь новые деньги. Тем не менее попытки активной торговли зачастую приводят к убыткам. 

Котики улучшают вашу работоспособность 

Давайте посмотрим еще на одно известное исследование. Терри Одеан из Калифорнийского университета в Беркли изучил 10 тыс. брокерских счетов индивидуальных инвесторов за семь лет (примерно 163 тыс. сделок). Среди этих транзакций Одеан отобрал такие, где инвестор продавал бумаги, а затем, спустя короткий период времени, покупал другие. Одеан решил, что такое поведение — свидетельство того, что трейдер считал продаваемые акции потенциально убыточными, а покупаемые — прибыльными. Однако проверка показала, что проданные акции оказались в среднем доходнее приобретенных на 3,2% в год! Другими словами, инвесторам не стоило продавать акции, которыми они владели. 

Есть еще одно исследование Одеана и его коллег из Беркли, опубликованное в 2011 году. Эксперты решили изучить, может ли быть прибыльной внутридневная торговля. Результаты исследования показали, что лишь 13% дневных трейдеров показывают прибыль по итогам года, и лишь 1% добивается стабильной прибыли — из-за высоких комиссий и непредсказуемости рынка. 

Мы не станем советовать вам спать по 20 часов в сутки, а вот пересмотреть инвестиционную стратегию, возможно, стоит. Перестаньте суетиться! Пусть купленные бумаги работают долго. Для кота Орландо такая стратегия сработала. Возможно, она поможет и вам!