Сейчас самое подходящее время года для акций, и Dow вскоре может установить новый максимум

S & P 500 и Nasdaq и торгуются на рекордно территории в прошлом торговой недели, чему - то улучшение экономической ситуации, лучше, чем ожидалось, прибыль сезона, и надеется, что торговые переговоры в скором времени приведут к первой фазе сделки между США и Китай. В пятницу Китай заявил, что достиг консенсуса с США в принципе после телефонного разговора между участниками переговоров на высоком уровне.

Аналитики говорят, что акции могут следовать сезонным тенденциям выше, за исключением проблем на торговых переговорах. Рынок начинает лучшие три месяца года в истории, и у него есть несколько катализаторов на предстоящей неделе. Существует ряд экономических отчетов, наиболее важным из которых будет индекс деловой активности ISM во вторник.

Продолжается сезон прибыли в третьем квартале: около 80 компаний S & P 500 сообщили, в том числе медиа-компании Disney и News Corp. и производитель чипов Qualcomm.

Лучшие месяцы вперед для акций

Ноябрь является третьим лучшим месяцем для S & P 500, который был выше в две трети случаев со времен Второй мировой войны со средним приростом 1,3%, согласно CFRA. Как бы хорошо ни был ноябрь, декабрь еще лучше, и, как месяц № 1, он вырос в 76% случаев со средним приростом на 1,6%. Тем не менее, согласно CFRA, ноябрь является месяцем, в котором были зафиксированы самые новые максимумы индекса S & P в процентном отношении.

«Инвесторы, вероятно, по-прежнему скептически относятся к влиянию Brexit, торговых переговоров между США и Китаем и слушаниям по вопросам импичмента. Они слишком скептически относятся к тому, что рынок может продвинуться вперед », — сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA. Многие стратеги говорят, что усилия демократов по привлечению к ответственности Трампа не наносят ущерба ценам на акции в настоящее время, но могли бы, если бы произошли какие-либо события, которые поставили бы его переизбрание под сомнение.

«Я думаю, что ноябрь и декабрь в значительной степени сломят эмоциональную тенденцию прямо сейчас. Рынок говорит нам, что хочет подняться выше », — сказал Стовалл.

По данным I / B / E / S, предоставленным Refinitiv, из более чем 350 компаний S & P, которые сообщили о доходах, 76% превзошли оценки прибыли. Прибыль за квартал снизилась примерно на 0,8%, основываясь на компаниях, которые уже отчитались и оценки.

«Это будет 31-й квартал подряд, в котором фактические показатели превышают оценки, но, несмотря на то, что прибыль за квартал улучшается, они снижаются в четвертом и 2020-м годах. Это нехорошо», - сказал Стовалл. Но он сказал, что акции могут быть отменены к концу торговой войны, влиянию сниженных процентных ставок и возможного снижения налогов из Белого дома.

«Я думаю, что, поскольку рынок так хорошо работает, это может указывать на то, что мы недооцениваем форвардный рост. Цены опережают фундаментальные », — сказал он.

S & P и Nasdaq выросли на рекордные территории пятницу после работы отчет октябре показал занятости в несельскохозяйственном секторе выросло на 128000, гораздо больше, чем ожидалось. Число было слабее из-за удара по General Motors, но не так слабо, как боялись.

ФРС также прибавила в позитивных настроениях снижением ставки в среду, но центральный банк старался изо всех сил сигнализировать о паузе в политике.

«Ралли определенно расширяется. Измеренный ход - 3200 на S & P 500 к концу года. В двух последних сессиях мы провели повторное тестирование и провели некоторое время над 3025 участками. Сегодняшнее движение показало некоторую необходимую силу после отчета о рабочих местах, который был Златовласка: у него было что-то для всех, не слишком сильное, чтобы ФРС было встречным ветром, но достаточно сильное, чтобы не допустить рецессии », — сказал Скотт Редлер, партнер T3Live.com, «Сегодняшний ход дает некоторую власть быкам».

Редлер сказал, что показатели Apple на этой неделе сильно повлияли на настроения. Это закончило неделю на 3,7%, на новом историческом максимуме, после сильных доходов. «Трейдеры любят, когда Apple идет впереди», — сказал он.

S & P 500 был выше в течение четвертой недели подряд, его самая длинная серия побед с марта. Индекс S & P завершил неделю на уровне 3066, увеличившись за неделю на 1,5%, в то время как Nasdaq закрылся с рекордными 8,386, увеличившись за неделю на 1,7%. За неделю индекс Dow прибавил 1,4%, поднявшись на 301 пункт в пятницу. Он завершил неделю на 27 347, на 0,2% ниже своего исторического максимума 27 398.

Исторически сложилось так, что промышленный сектор демонстрировал наибольший прирост в среднем в ноябре, начиная с 1995 года. Промышленные запасы выросли в среднем на 2,9%, за ними следуют материалы - до 2,7%, потребительские права - до 2,6%, а затем технологии - до 2,4%, по данным CFRA.

«Дело в том, что все сосредоточены на прорыве. Я думаю, что главное техническое событие, которое разрабатывалось в течение нескольких недель, — это действительно поворот к цикличности », — сказал Роберт Слуимер, технический стратег в Fundstrat.

Он сказал, что ожидает, что Доу скоро достигнет новых максимумов. «Мы считаем, что рынок силен к концу года и к 2020 году. Мы по-прежнему считаем, что рыночный цикл развился на низком уровне в конце 2018 года. Это следующий этап роста на бычьем рынке», — сказал он.

Что говорят облигации?

Рынок облигаций не реагировал так же, как акции на количество рабочих мест. Доходности были немного выше в пятницу, но оставались вблизи или ниже уровня, на котором они находились непосредственно перед снижением ставки ФРС в среду.

«Мы на самом деле на неделе. Это говорит вам, что рынок облигаций думает об экономическом ландшафте, особенно с отчетом о рабочих местах. Я знаю, что это вызывает большой энтузиазм », — сказал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group. «Рынок облигаций продолжает посылать совершенно иное сообщение, чем оптимизм на рынке акций. Темпы роста рабочих мест все еще замедляются, и это число будет пересмотрено многократно. Все указывает на замедление роста ».

Доходность 10-летних казначейских облигаций была на уровне 1,73% в пятницу днем, и была на уровне 1,80% в конце предыдущей недели.

«Я думаю, что это немного умеренность от распродажи, которую мы видели на прошлой неделе. ФРС в значительной степени соответствовала ожиданиям людей », — сказал Бен Джеффри, стратег-аналитик в BMO. «Я думаю, что, вероятно, акции рассматривают это, поскольку ФРС чувствует себя комфортно, оставляя ставки в ожидании, поэтому многие опасения по поводу рецессии немного преувеличены. Вы могли бы поспорить, что рынок облигаций менее убежден в этом ».

Однако Stovall сказал, что это позитивно для акций, когда доходность по 10-летним бумагам ниже, чем доходность по S & P 500, сейчас около 2%.

«Я бы сказал, что еще один позитив для акций исторически сложился, когда дивидендная доходность по S & P 500 превысила доходность по 10-летним векселям. Средняя доходность по S & P за 12 месяцев превысила 22% », — сказал он.