Как работают облигации?

Облигация может рассматриваться как долговая расписка между кредитором и заемщиком, которая включает в себя детали кредита и его платежей.

Облигации используются компаниями, муниципалитетами, штатами и суверенными правительствами для финансирования проектов и операций. Владельцы облигаций являются заемщиками или кредиторами эмитента. Данные облигации включают дату окончания, когда основная сумма займа должна быть выплачена владельцу облигации, и обычно включают условия для выплат с переменным или фиксированным процентом, сделанных заемщиком.

Эмитенты Облигаций

Правительства (на всех уровнях) и корпорации обычно используют облигации для того, чтобы занимать деньги. Правительства должны финансировать дороги, школы, плотины или другую инфраструктуру. Внезапные расходы на войну могут также потребовать мобилизации средств.

Точно так же корпорации часто заимствуют средства для развития своего бизнеса, для покупки имущества и оборудования, для осуществления прибыльных проектов, для исследований и разработок или для найма сотрудников. Проблема, с которой сталкиваются крупные организации, заключается в том, что им обычно требуется гораздо больше денег, чем может предоставить средний банк. Облигации обеспечивают решение, позволяя многим индивидуальным инвесторам взять на себя роль кредитора. Действительно, рынки государственного долга позволяют тысячам инвесторов предоставлять часть необходимого капитала. Более того, рынки позволяют кредиторам продавать свои облигации другим инвесторам или покупать облигации у других физических лиц — еще долго после того, как первоначальная организация-эмитент привлекла капитал.

Как работают облигации

Облигации обычно называют ценными бумагами с фиксированным доходом и являются одним из трех классов активов, с которыми обычно знакомы отдельные инвесторы, наряду с акциями (акциями) и их эквивалентами.

Многие корпоративные и государственные облигации обращаются на бирже; другие торгуются только без рецепта или в частном порядке между заемщиком и кредитором.

Когда компаниям или другим организациям необходимо собрать деньги для финансирования новых проектов, поддержания текущей деятельности или рефинансирования существующих долгов, они могут выпускать облигации напрямую для инвесторов. Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, которая включает условия займа, процентные платежи и срок возврата заемных средств (основной суммы облигации) (срок погашения). Выплата процентов (купон) является частью дохода, получаемого держателями облигаций за ссуду своих средств эмитенту. Процентная ставка, которая определяет платеж, называется ставкой купона.

Большинство облигаций могут быть проданы первоначальным держателем облигаций другим инвесторам после их выпуска. Другими словами, инвестору в облигации не нужно держать облигацию на всем протяжении до даты ее погашения. Обычно заемщики выкупают облигации в случае снижения процентных ставок или улучшения кредитования заемщика, и это может переиздать новые облигации с более низкой стоимостью.

Характеристики облигаций

Большинство облигаций имеют некоторые общие основные характеристики, включая:

• Номинальная стоимость — это сумма денег, которую облигация будет стоить при погашении; это также справочная сумма, которую эмитент облигаций использует при расчете процентных платежей.
• Ставка купона — это процентная ставка, которую эмитент облигации будет платить по номинальной стоимости облигации, выраженная в процентах.
• Даты купона — это даты, в которые эмитент облигаций будет выплачивать проценты. Платежи могут быть сделаны в любом интервале, но стандарт — полугодовые платежи.
• Дата погашения — это дата погашения облигации, и эмитент облигации выплатит держателю облигации номинальную стоимость облигации.
• Цена выпуска — это цена, по которой эмитент облигаций первоначально продает облигации.

Две особенности облигации — кредитное качество и срок до погашения — являются основными определяющими факторами купонной ставки облигации. Если эмитент имеет плохой кредитный рейтинг, то риск по умолчанию больше, и эти облигации платить больше интереса. Облигации с очень длительным сроком погашения также обычно платят более высокую процентную ставку. Эта более высокая компенсация объясняется тем, что держатель облигаций в течение длительного периода более подвержен риску изменения процентных ставок и инфляции.

Категории облигаций

На рынках продаются четыре основные категории облигаций. Тем не менее, вы также можете увидеть иностранные облигации, выпущенные корпорациями и правительствами на некоторых платформах.

Корпоративные облигации выпускаются компаниями. Компании выпускают облигации, а не ищут банковские кредиты для долгового финансирования во многих случаях, потому что рынки облигаций предлагают более выгодные условия и более низкие процентные ставки.

Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами. Некоторые муниципальные облигации предлагают безналоговый купонный доход для инвесторов.

Государственные облигации, такие как выпущенные Казначейством России. Облигации, выпущенные Казначейством со сроком погашения не более года, называются «векселями»; облигации, выпущенные на срок от 1 до 10 лет, называются «векселями»; и облигации, выпущенные со сроком погашения более 10 лет, называются «облигациями». Вся категория облигаций, выпущенных государственной казной, часто в совокупности именуется «казначействами». Государственные облигации, выпущенные национальными правительствами, могут называться суверенными долгами.

Агентские облигации — это облигации, выпущенные государственными организациями.

Разновидности облигаций

Облигации, доступные для инвесторов, бывают разных видов. Они могут быть разделены по ставке или типу процентов или купонного вознаграждения, отозванным эмитентом, или иметь другие атрибуты.

С нулевым купоном облигации не платят купонные выплата вместо этого выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости которая будет генерировать возврат когда облигационер выплачивается полноценность лицо когда созревает в облигации. Казначейские обязательства России представляют собой облигации с нулевым купоном.

Конвертируемые облигации — это долговые инструменты со встроенным опционом, который позволяет держателям облигаций в какой-то момент конвертировать свой долг в акции (акции), в зависимости от определенных условий, таких как цена акций.

Облигации с правом отзыва также имеют встроенную опцию, но они отличаются от того, что найдено в конвертируемых облигациях. Обращаемая облигация — это та, которую компания может «отозвать» обратно до наступления срока ее погашения.

С правом досрочного погашения облигации позволяют держателям облигаций поставить или продать обратно облигации к компании, прежде чем она созрела. Это полезно для инвесторов, которые обеспокоены тем, что стоимость облигации может упасть, или если они думают, что процентные ставки будут расти, и они хотят вернуть свою основную сумму до того, как облигация упадет в цене.

Эмитент облигации может включить в облигацию опцион пут, который приносит пользу держателям облигаций в обмен на более низкую ставку купона или просто для того, чтобы побудить продавцов облигаций сделать первоначальный заем.

Ценообразование Облигации

Рыночные цены облигаций основаны на их конкретных характеристиках. Цена облигации меняется ежедневно, так же как и цена любой другой публичной ценной бумаги, где спрос и предложение в любой момент определяют эту наблюдаемую цену. Но есть логика в том, как оцениваются облигации. До этого момента мы говорили об облигациях, как будто каждый инвестор держит их до погашения. Это правда, что если вы сделаете это, вы гарантированно получите свою основную сумму плюс проценты; тем не менее, облигация не должна удерживаться до погашения. Владелец облигации может в любое время продать свои облигации на открытом рынке, где цена может колебаться, иногда резко.

Цена облигации изменяется в ответ на изменения процентных ставок в экономике.